Immobilien sind als Geldanlage nicht mehr, was sie einmal waren

Unter deutschen Anlegern hält sich das Gerücht, dass Immobilien stetig im Wert steigen und so neben einer attraktiven Realrendite auch einen Schutz gegen Inflation bieten. Deshalb – und wegen steuerlicher Anreize – investieren viele in Wohnungen und vermieten diese. Der Immobilienmarkt aber hat sich mit den wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Strukturen in Deutschland gravierend gewandelt. Die Zeiten, in denen steigende Mieten und Preise ein Automatismus waren, sind längst vorbei. In vielen Regionen Deutschlands sind die realen Preise seit vielen Jahren rückläufig. Das gilt insbesondere in ländlichen Regionen sowie in Gegenden mit schwachen wirtschaftlichen Strukturen.

Vermietungsrisiko und Kapitalbindung sind zusätzliche Nachteile

Selbst die Metropolen des Südens sind kein Garant mehr für steigende Preise: Die Mieten in der bayrischen Landeshauptstadt München sind von 2004 bis 2009 um lediglich 6 Prozent gestiegen – die allgemeine Teuerungsrate in diesem Zeitraum betrug 10 Prozent. Dabei gilt München aus Eigentümersicht als einer der attraktivsten Immobilienmärkte Deutschlands. Die Investition in eine einzelne Immobilie bringt weitere Risiken und Nachteile mit sich, die alternative Anlagen wie Bank- oder Fondssparpläne nicht beinhalten. Eigentümer müssen so mit dem Leerstandsrisiko kalkulieren: Kann ein Objekt dauerhaft nicht vermietet werden, sinkt die Rendite schnell in den negativen Bereich ab. Gerade in der heutigen Zeit, die hohe Ansprüche an Flexibilität stellt, ist auch die langfristige Kapitalbindung eines Immobilien-Investments ein Nachteil.

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