Bonuszertifikate: Anleger verzichten auf die Dividende
Bonuszertifikate sind beliebt: Sie versprechen auch in seitwärts und leicht negativ verlaufenden Märkten attraktive Renditen. Anleger erkaufen sich die Bonuszahlung allerdings durch den Verzicht auf die Dividenden, die der Basiswert des Zertifikats während der Laufzeit auszahlt. Das Prinzip von Bonuszertifikaten: Der Anleger erhält am Ende der Laufzeit seiner Einlage plus einen attraktiven Bonus zurück, wenn der Basiswert zu keinem Zeitpunkt seit der Auflegung des Zertifikats unterhalb eines bestimmten Kursniveaus notiert hat. Dadurch fällt die Rendite auch dann hoch aus, wenn sich der Markt nicht bewegt oder leicht fällt. An steigenden Kursen wird unbegrenzt partizipiert.
Emittenten gestalten optisch attraktiv
Fällt der Kurs des Underlyings allerdings zu stark, wandelt sich das Zertifikat in ein reines Indexprodukt und Anleger tragen alle Verluste in vollem Umfang. IN diesem Fall sowie im Fall steigender Kurs über das Bonusniveau hinaus fahren Anleger im Vergleich zum Direktinvestment schlechter, weil sie keine Dividendenzahlungen erhalten. Die Emittenten strukturieren die Produkte bewusst attraktiv: Häufig finden sich Bonuszertifikate mit optisch hohem Bonus, die über 3 Jahre und 4 Monate laufen – in diesem Zeitraum, liegen dann vier Dividendentermine. Der Verzicht auf die Dividende macht Bonuszertifikate nicht zwingen unattraktiv. Er sollte aber bei der Entscheidung zwischen Direktinvestment und strukturiertem Produkt mit einbezogen werden.
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