USA: Subprime-Anleihen wieder im Kommen

Der Markt für Immobilienkredite an Schuldner mit schwacher Bonität in den USA wächst wieder. Wie die Frankfurter Allgemeine Zeitung unter Berufung auf einen Bericht der Notenbank von San Francisco mitteilt, machen Subprime-Darlehen wieder mehr als ein Fünftel des gesamten Hypothekenmarktes aus. Damit hat sich der Marktanteil wieder auf dem Niveau von 2006 eingefunden – damals war von der Immobilienkrise in den Vereinigten Staaten noch nichts zu spüren.

Jetzt haftet der Staat

Im Gegensatz zu früher sind die Darlehen heute aber durch den amerikanischen Staat besichert. Ausgegeben werden die Kredite von den beiden im Zuge der Krise verstaatlichten Hypothekenfinanzierern Fannie Mae und Freddie Mac. Fannie Mae und Freddie Mac decken 95 Prozent der neu vergebenen Immobilienkredite in den USA ab. Sie sind somit in ihrer Funktion unverzichtbar. „Diese Unternehmen leisten eine noch nie da gewesene  Unterstützung für den Häusermarkt“, ließ ein Ökonom der regionalen Notenbank, John Krainer, verlauten.

Die Krise wird mit ihren Ursachen bekämpft

Fannie Mae und Freddie Mac selber vergeben keine Kredite an Haushalte. Sie kaufen vielmehr Darlehen von anderen Banken auf und bieten diesen somit eine Möglichkeit zur Refinanzierung. Fannie und Freddie selbst refinanzieren sich dadurch, dass die Kredite zu Paketen geschnürt und als Anleihe am Kapitalmarkt verkauft werden. Genau diese Praxis gilt als ein verschärfendes Element der Finanzkrise. Die amerikanische Notenbank Federal Reserve kauft seit geraumer Zeit die Anleihen von Fannie Mae und Freddie Mac auf, um die Hypothekenzinsen gering zu halten.

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